2008~2010年的四萬億投資，迅速誘導(dǎo)出大量機(jī)械行業(yè)產(chǎn)能，2011~2014年機(jī)械行業(yè)主要處在消化產(chǎn)能過剩階段。但隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，國家穩(wěn)增長及產(chǎn)業(yè)升級政策將推動行業(yè)加速消化產(chǎn)能。近期，因工業(yè)4.0與國內(nèi)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級相契合，眾多上市公司也在紛紛布局，其中工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域成為關(guān)注的重點(diǎn)。
　　行業(yè)概況
　　工程機(jī)械行業(yè)經(jīng)營慘淡 龍頭企業(yè)謀轉(zhuǎn)型突圍
　　整體上看，我國工程機(jī)械行業(yè)仍大而不強(qiáng)，行業(yè)增長放緩，低端產(chǎn)能過剩。自2011年以來，工程機(jī)械已進(jìn)入了超過三年的調(diào)整期。從2014年前三季度數(shù)據(jù)來看，工程機(jī)械行業(yè)經(jīng)營業(yè)績?nèi)圆焕硐?。筆者注意到，多家企業(yè)三季度出現(xiàn)虧損或是同期盈利大幅下降，顯然，前些年全行業(yè)大規(guī)模擴(kuò)張的后遺癥依舊沒有完全消化。
　　行業(yè)普遍經(jīng)營不佳
　　數(shù)據(jù)顯示，2014年前三季度，9種主要工程機(jī)械產(chǎn)品銷售量同比下降0.49%，中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)在營業(yè)收入下降7.43%。以挖掘機(jī)為例，根據(jù)提供的數(shù)據(jù)顯示，2014年9月全國挖掘機(jī)產(chǎn)量為6126臺，同比增長-19.63%，2014年1~9月全國挖掘機(jī)產(chǎn)量為92192臺，同比增長-8.26%。
　　企業(yè)庫存壓力巨大
　　面對糟糕的經(jīng)營業(yè)績，工程機(jī)械板塊上市公司一致認(rèn)為，主要受房地產(chǎn)和基建投資放緩影響，工程機(jī)械產(chǎn)品市場需求不振、開工不足。同時，工程機(jī)械行業(yè)市場上保有量過高，也抑制了該行業(yè)新增產(chǎn)能的銷售。
　　從目前來看，工程機(jī)械行業(yè)也正在進(jìn)行一輪大的調(diào)整，洗牌可能會加速。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前國內(nèi)裝載機(jī)保有量達(dá)到170萬臺，挖掘機(jī)保有量達(dá)140萬臺。由于前幾年的刺激政策，企業(yè)紛紛大規(guī)模擴(kuò)張產(chǎn)能，進(jìn)而導(dǎo)致目前市場保有量巨大。
　　大規(guī)模刺激計(jì)劃難以長久，近年來受國家宏觀調(diào)控影響，房地產(chǎn)新建項(xiàng)目增速減緩。在此背景下，作為房地產(chǎn)重要的配套領(lǐng)域，工程機(jī)械行業(yè)正面臨開工率不足的問題。
　　據(jù)上述人士介紹，目前全球裝載機(jī)、挖掘機(jī)需求分別為每年30余萬臺和35萬臺，但是僅中國企業(yè)裝載機(jī)及挖掘機(jī)的產(chǎn)量就都已超過50萬臺，工程機(jī)械行業(yè)供求矛盾依然突出。
　　東海證券研報指出，2014年10月全國挖掘機(jī)產(chǎn)量8.34萬臺，同比下滑9.33%；1~10月累計(jì)生產(chǎn)10.84萬臺，同比下降8.8%。銷售方面，10月銷售4975臺，同比下滑33.2%；前10個月累計(jì)銷售挖掘機(jī)7.98萬臺，同比下滑16.7%。
　　如此來看，挖掘機(jī)在10月份供過于求的局面加劇，前10個月累計(jì)形成庫存2.85萬臺。除此之外，10月份混凝土機(jī)械產(chǎn)量同比下滑4.5%，1~10月累計(jì)產(chǎn)量較2013年同期小幅增加0.8%；起重機(jī)10月產(chǎn)量同比下降2.2%，累計(jì)增速降至9.7%；機(jī)床產(chǎn)量下降1.4%。
　　混凝土機(jī)械曾是工程機(jī)械盈利能力最強(qiáng)的產(chǎn)品，但現(xiàn)在日子也不好過。廣發(fā)證券研報指出，以中聯(lián)重科為例，經(jīng)過三年調(diào)整，混凝土機(jī)械的利潤占比從高峰期的60%以上，下降到目前不足40%。
　　行業(yè)尋求轉(zhuǎn)型升級
　　“目前，我國大大小小的工程機(jī)械企業(yè)超過千家，未來很多企業(yè)要倒閉。當(dāng)前，工程機(jī)械行業(yè)仍處在調(diào)整期，各家企業(yè)都處在練內(nèi)功的階段。誰能夠最先走出困境，誰的競爭能力強(qiáng)，就會活到最后?！庇腥谭治鰩熑缡潜硎?。
　　從整體上看，我國工程機(jī)械行業(yè)還是大而不強(qiáng)。中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會會長祁俊指出：2014年，受到“三期疊加”效應(yīng)等多重因素影響，工程機(jī)械行業(yè)處于暫時性“陣痛期”，仍面臨較大考驗(yàn)。
　　上述分析師進(jìn)一步指出，對中國傳統(tǒng)工程機(jī)械行業(yè)而言，行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級迫在眉睫。這就包括多重方面，由低端向高端轉(zhuǎn)變；化解過剩、淘汰落后；提高產(chǎn)業(yè)集聚和集約水平等。目前，三一重工、中聯(lián)重科等龍頭企業(yè)早已開啟了突圍之路，各家公司所選模式互有差異。
　　作為老牌工程機(jī)械企業(yè)，中聯(lián)重科經(jīng)歷過躺著也能賺錢的黃金時期，近年來也體會到了“過山車”般墜落的刺激，連續(xù)兩年的業(yè)績下滑使得企業(yè)急切尋找新的業(yè)績增長點(diǎn)。2013年6月，中聯(lián)重科通過股東大會宣布，公司擬從重點(diǎn)發(fā)展工程機(jī)械業(yè)務(wù)到發(fā)展工程機(jī)械、環(huán)衛(wèi)機(jī)械、農(nóng)業(yè)機(jī)械、重型卡車和金融服務(wù)五大板塊的多元化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，目標(biāo)是將目前工程機(jī)械占公司總營收80%未來降到50%左右。2014年8月份，中聯(lián)重科就走出了轉(zhuǎn)型的重要一步，攜手國內(nèi)PE公司弘毅投資，以總價27.84億元并購安徽農(nóng)業(yè)機(jī)械制造企業(yè)奇瑞重工80%股權(quán)。
　　面對行業(yè)轉(zhuǎn)型期，三一重工則希望利用產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，增強(qiáng)公司抵御風(fēng)險的能力。2013年，三一重工相續(xù)宣布進(jìn)軍預(yù)制混凝土行業(yè)（PC）和石油裝備領(lǐng)域，新領(lǐng)域市場前景更為寬廣。
　　2014年11月，三一集團(tuán)在流程信息化領(lǐng)域動作頻頻，接連與SAP公司、IBM簽署戰(zhàn)略合作，希望構(gòu)建一個領(lǐng)先于全球工程機(jī)械行業(yè)的流程信息化體系，以支持三一集團(tuán)在新行業(yè)環(huán)境下的轉(zhuǎn)型升級。
　　重點(diǎn)領(lǐng)域
　　“工業(yè)4.0”概念引爆A股機(jī)器人迎來發(fā)展良機(jī)
　　普通投資者對“工業(yè)4.0”概念或許有點(diǎn)陌生，但隨著2014年10月，李克強(qiáng)總理訪問德國時與德國總理默克爾發(fā)表了《中德合作行動綱要》，并提到希望在工業(yè)4.0方面和德國加強(qiáng)合作，這個詞語隨即響徹A股市場。
　　彼時的A股市場掀起了一股炒作工業(yè)4.0概念股之風(fēng)，沈陽機(jī)床（000410，SZ）、藍(lán)英裝備（300293，SZ）等相關(guān)個股瞬間爆發(fā)，紛紛實(shí)現(xiàn)多個漲停。據(jù)了解，“工業(yè)4.0”實(shí)際上是信息化和實(shí)體工業(yè)的融合，通俗來講就是A股市場熱門的智能機(jī)器人概念和物聯(lián)網(wǎng)概念。
　　工業(yè)4.0開始全球推進(jìn)
　　實(shí)際上，工業(yè)4.0并不是最近才出現(xiàn)的一個概念，早在2013年4月，德國在漢諾威工業(yè)博覽會上首次發(fā)布《實(shí)施“工業(yè)4.0”戰(zhàn)略建議書》，德國電氣電子和信息技術(shù)協(xié)會于2013年12月發(fā)布“工業(yè)4.0”標(biāo)準(zhǔn)化路線圖。
　　外界普遍認(rèn)為，“工業(yè)4.0”又可以稱之為第四次工業(yè)革命，這是相對于前三次工業(yè)革命而言。簡單來講，CPS就是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)運(yùn)用于各行業(yè)，其核心就是通過應(yīng)用信息通訊技術(shù)和利用互聯(lián)網(wǎng)，將虛擬系統(tǒng)信息與物理系統(tǒng)相結(jié)合的手段，完成各行各業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級。
　　目前，雖然其他發(fā)達(dá)國家并沒有明確提出“工業(yè)4.0”計(jì)劃，但與之類似的各種變革在各國已悄然展開。美國方面，2011年6月和2012年2月，美國相繼啟動《先進(jìn)制造業(yè)伙伴計(jì)劃》和《先進(jìn)制造業(yè)國家戰(zhàn)略計(jì)劃》，實(shí)施“再工業(yè)化”。
　　回溯到2012年，國務(wù)院常務(wù)會議曾討論通過《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料以及新能源汽車等入圍七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
　　毫無疑問，正面臨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的中國，積極融入和布局第四次工業(yè)革命是大勢所趨。2014年，三一集團(tuán)連續(xù)與SAP公司、IBM簽署戰(zhàn)略合作便是奔著工業(yè)4.0而去的，希望帶動整個行業(yè)的智能化升級，帶動全球智能制造裝備企業(yè)協(xié)同發(fā)展，成為中國首個“工業(yè)4.0”示范區(qū)。 
    工業(yè)機(jī)器人市場廣闊
　　目前，我國的信息化技術(shù)發(fā)展集中在消費(fèi)端，工業(yè)方面的智能信息化長期被忽視，這一領(lǐng)域潛在空間巨大。
　　最近，社會上開始流傳一句話“老板只想雇一雙手而不是一個人”，工業(yè)機(jī)器人正被推崇為“中國制造”對抗用工難、轉(zhuǎn)型升級的必由之路。實(shí)際上，隨著中國人口紅利逐漸消失，人工成本迅速攀升以及對制造精度、安全度要求的提高，使得以機(jī)器人為代表的智能裝備產(chǎn)業(yè)，正迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。
　　據(jù)中銀國際研報顯示，2014年國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人市場繼續(xù)快速擴(kuò)張，預(yù)計(jì)增速將超過30%。2013年，全球工業(yè)機(jī)器人銷量達(dá)到17.81萬臺，同比增長11.8%，而中國市場以3.66萬臺的銷量超過日本成為全球第一大市場，并以59%的同比增速成為增長最迅猛的市場。
　　展望2015年，影響行業(yè)發(fā)展的供應(yīng)、需求和外部環(huán)境因素依舊向好，尤其是國產(chǎn)化進(jìn)程的加速，將持續(xù)降低機(jī)器人的應(yīng)用成本，擴(kuò)大機(jī)器人在低端制造業(yè)中的應(yīng)用，推動行業(yè)快速增長。
　　按照2013年我國工業(yè)機(jī)器人保有量和制造業(yè)就業(yè)人數(shù)計(jì)算，我國工業(yè)機(jī)器人密度為每萬員工25臺，遠(yuǎn)低于全球平均58臺/萬人的水平，與自動化程度較高的韓國、日本、德國等差距更大。
　　以機(jī)器人密度為參照標(biāo)準(zhǔn)，中銀國際對中國機(jī)器人市場需求進(jìn)行估算，假設(shè)中國機(jī)器人的加速應(yīng)用使其到2020年達(dá)到全球平均水平，2020年國內(nèi)機(jī)器人本體市場需求規(guī)模近250億，本體+系統(tǒng)集成整個市場接近千億。2015年~2020年國內(nèi)機(jī)器人需求量總計(jì)約60萬臺，年均10萬臺。
　　面對工業(yè)機(jī)器人的巨大市場，眾多A股上市公司也開始涉足該領(lǐng)域，盼望分得一杯羹。作為首批登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，機(jī)器人（300024，SZ）是國內(nèi)最早實(shí)現(xiàn)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，其具備領(lǐng)先的技術(shù)，完整的系統(tǒng)解決方案以及豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)等；2014年11月底，東方精工（002611，SZ）宣布，將以增資方式認(rèn)購利迅達(dá)20%股權(quán)，此次投資符合公司由專用設(shè)備制造商轉(zhuǎn)型為智能包裝物流系統(tǒng)整體解決方案提供商的發(fā)展戰(zhàn)略。
　　重點(diǎn)公司
　　機(jī)器人：布局智慧工廠訂單充足
　　股票代碼：300024
　　流通股本：6.34億股
　　收盤價：42.30元
　　作為國內(nèi)數(shù)字化工廠龍頭，機(jī)器人主營產(chǎn)品即為工業(yè)機(jī)器人、物流與倉儲自動化成套裝備等，這些都是市場炒作的核心內(nèi)容。
　　近日，機(jī)器人通過投資者互動平臺表示，工業(yè)4.0的兩大主題為智能工廠和智能生產(chǎn)，公司目前產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)之一“智慧工廠”涵蓋了以機(jī)器人為核心的智能裝備和行業(yè)解決方案，即為用戶提供智能化、數(shù)字化、綠色化的整體解決方案，使用戶享受一站式服務(wù)，滿足用戶對產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型的自動化需求。
　　筆者的注意到，機(jī)器人現(xiàn)已接單美程、駿馬、九天項(xiàng)目累計(jì)金額約9.3億元。2014年前三季度，公司新簽訂單約22.7億元，同比增長約42%，繼汽車、汽車零配件等行業(yè)開拓之后，公司在食品、家電、乳業(yè)、電網(wǎng)等領(lǐng)域不斷實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。
　　目前，機(jī)器人已經(jīng)披露非公開發(fā)行股票方案，擬募集資金不超過30億元用于“工業(yè)機(jī)器人項(xiàng)目”、“特種機(jī)器人項(xiàng)目”、“高端裝備及3D打印項(xiàng)目”、“數(shù)字化工廠項(xiàng)目”及補(bǔ)充流動資金。通過增發(fā)，機(jī)器人擴(kuò)產(chǎn)后，將有利于對下游更多行業(yè)實(shí)現(xiàn)滲透。
　　沈陽機(jī)床：向服務(wù)型制造商轉(zhuǎn)型
　　股票代碼：000410
　　流通股本：7.39億股
　　收盤價：12.97元
　　目前，沈陽機(jī)床下游主要客戶通用機(jī)械、汽車、船舶訂單基本穩(wěn)定，僅教育、消費(fèi)電子訂單增長較快，但由于這兩個板塊占比較小，對公司整體影響有限。
　　作為國內(nèi)最大的機(jī)床企業(yè)，沈陽機(jī)床存量客戶有11.3萬家，為公司向服務(wù)型制造商轉(zhuǎn)型提供空間。目前，公司借鑒汽車行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)推廣4S店模式，已擁有34家4S店，計(jì)劃15年達(dá)到70家，形成覆蓋全國的網(wǎng)絡(luò)。
　　資料顯示，沈陽機(jī)床控股股東沈陽機(jī)床集團(tuán)已于2012年研制成功i5數(shù)控系統(tǒng)，i5是指Industry、Information、Internet、Integrate、Inteligent，即工業(yè)化、信息化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化、集成化的有效集成。
　　2013年，搭載i5系統(tǒng)的數(shù)控機(jī)床初步產(chǎn)業(yè)化。2014年，沈陽機(jī)床分別在四川、襄陽、許昌、蘇州等地建立了5家示范用戶并建立了以i5系統(tǒng)為核心的智能機(jī)。
　　但由于處于市場開拓階段，在當(dāng)前產(chǎn)品定價策略下，毛利率并未顯著改善，預(yù)計(jì)規(guī)?；螽a(chǎn)品盈利能力有提升空間。
　　藍(lán)英裝備：已著手研發(fā)工業(yè)自動化
　　股票代碼：300293
　　流通股本：6750萬股
　　收盤價：20.46元
　　兩年前，藍(lán)英裝備登陸創(chuàng)業(yè)板，按照公司IPO時的主營業(yè)務(wù)收入，輪胎成型機(jī)收入占比達(dá)75%。實(shí)際上，藍(lán)英裝備是我國子午線輪胎成型機(jī)主要供應(yīng)商之一，國內(nèi)市占率14%左右，市場也將其定位為輪胎設(shè)備制造商。
　　2012年9月，藍(lán)英裝備中標(biāo)沈陽渾南新城綜合管廊系統(tǒng)一期接續(xù)及二期建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資10.75億元，截至2013年底，預(yù)計(jì)項(xiàng)目已確認(rèn)收入7.08億。受此影響，2012年以來，公司收入結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變化，管廊項(xiàng)目所帶來的收入占比達(dá)到54%，成為驅(qū)動收入增長的主要因素。
　　借此藍(lán)英裝備華麗轉(zhuǎn)身。2014年前三個月，公司形成智能機(jī)械裝備、電氣自動化及集成、智慧城市三大業(yè)務(wù)板塊，占主營收入比例分別為39.62%、19.66%和38.46%。
　　近日，藍(lán)英裝備表示，已著手研發(fā)“工業(yè)自動化”相關(guān)設(shè)備及產(chǎn)品，希望未來有屬于“藍(lán)英”品牌、自主知識產(chǎn)權(quán)的“智能機(jī)器人”。 

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