最近兩個(gè)月，國(guó)家發(fā)改委密集批復(fù)了12個(gè)基建項(xiàng)目，總投資規(guī)模達(dá)2849億元。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，如果房地產(chǎn)投資不出現(xiàn)大幅下滑的情況，估計(jì)下半年基建累計(jì)同比增速或?qū)⒎磸椫?5%左右，從而帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資增速在年底回到10%左右，大致和去年持平。

　　發(fā)改委密集批復(fù)大量基建項(xiàng)目

　　最近兩個(gè)月，國(guó)家發(fā)改委重新按下了密集批復(fù)基建項(xiàng)目的“按鈕”。據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，7月和8月兩個(gè)月內(nèi)，發(fā)改委共集中批復(fù)了12個(gè)基建項(xiàng)目，涉及資金2849億元。

　　值得注意的是，這些項(xiàng)目基本都是交通基建項(xiàng)目，其中包括6個(gè)公路項(xiàng)目、2個(gè)高鐵項(xiàng)目，以及洛陽(yáng)、貴陽(yáng)和成都等3個(gè)城市軌道交通項(xiàng)目。

　　不過(guò)，這僅是交通基建投資的一部分。來(lái)自交通部的數(shù)據(jù)顯示，下半年交通基建投資有多達(dá)上萬(wàn)億元的投資空間待釋放。

　　據(jù)交通部披露的最新數(shù)據(jù)，1-7月，全國(guó)公路水路交通共完成固定資產(chǎn)投資9628億元，但按照交通部計(jì)劃，今年全年公路水路交通建設(shè)投資目標(biāo)是1.8萬(wàn)億元，這也就意味著仍有8000多億元的投資將在未來(lái)幾個(gè)月釋放。

　　此外，今年鐵路計(jì)劃投資規(guī)模為8000億元，但據(jù)交通部數(shù)據(jù)，1-7月，鐵路完成固定資產(chǎn)投資3697億元，目前完成規(guī)模尚不及目標(biāo)額度的一半。

　　“下半年民間投資、制造業(yè)投資和房地產(chǎn)增速可能繼續(xù)下滑，基建投資必須加大力度才能穩(wěn)增長(zhǎng)?！闭闵套C券宏觀分析師說(shuō)。

　　今年以來(lái)，房地產(chǎn)投資和制造業(yè)投資低迷。1-7月，房地產(chǎn)投資增速下滑至5.3%，制造業(yè)投資增速僅有3%，而同期基建投資則保持19.6%的較高增速，基建投資成為穩(wěn)投資的關(guān)鍵。

　　“從趨勢(shì)上來(lái)看，下半年基建投資會(huì)繼續(xù)保持較快的增長(zhǎng)速度?！眹?guó)家統(tǒng)計(jì)局信息景氣中心副主任潘建成表示，除了發(fā)改委基建項(xiàng)目審批力度加大外，京津冀一體化、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶等相關(guān)項(xiàng)目下半年也會(huì)加快落地，因此，下半年基建投資對(duì)整體投資的貢獻(xiàn)將會(huì)保持強(qiáng)勢(shì)地位。

　　PPP或成為基建投資主要抓手

　　不過(guò)，基建投資要保持較高增速也面臨不少問(wèn)題。

　　章俊說(shuō)，“基建投資是否能起來(lái)，除了發(fā)改委批項(xiàng)目之外，最主要的還是要看資金到位率。前兩年也有出現(xiàn)發(fā)改委批了大量項(xiàng)目但因?yàn)槿狈Y金而擱淺的情況?！?/span>

　　從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，目前資金到位速度是放緩的。數(shù)據(jù)顯示，1-7月，固定資產(chǎn)投資到位資金同比增長(zhǎng)7.5%，增速比1-6月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　章俊認(rèn)為，關(guān)鍵還是看貨幣和財(cái)政政策。貨幣政策現(xiàn)在的問(wèn)題是除了房地產(chǎn)相關(guān)的開(kāi)發(fā)貸和按揭貸之外缺乏有效貸款需求，央行頭痛的是如何把流動(dòng)性引入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題?！拔矣X(jué)得還是要通過(guò)加大財(cái)政支出的力度來(lái)啟動(dòng)批復(fù)的基建項(xiàng)目，一旦項(xiàng)目開(kāi)工上馬，后續(xù)資金需求就可以從銀行配套項(xiàng)目貸款方式解決，這也就會(huì)在一定程度上解決信貸空轉(zhuǎn)的問(wèn)題?！?/span>

　　其實(shí)，為解決融資問(wèn)題，政府已經(jīng)將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向PPP，以借此吸引民間投資。因此，PPP有望成為下半年基建投資的主要抓手。

　　7月13日，發(fā)改委、交通部、中國(guó)鐵路總公司聯(lián)合印發(fā)《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，其中提到，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，鼓勵(lì)支持地方政府和廣泛吸引包括民間投資、外資等在內(nèi)的社會(huì)資本參與鐵路投資建設(shè)；8月10日，發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于國(guó)家高速公路網(wǎng)新建政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目批復(fù)方式的通知》，積極推進(jìn)公路交通領(lǐng)域采用PPP模式。

　　“在減稅、經(jīng)濟(jì)下行等情況下，地方政府財(cái)政收入減少，因此單靠政府資金的推動(dòng)力量很有限，必須要靠PPP模式引入民間資本?！迸私ǔ烧f(shuō)。

　　不過(guò)，他認(rèn)為，在推行PPP模式的過(guò)程中，政府資金必須發(fā)揮“四兩撥千斤”的作用，采取適當(dāng)方式保障民資的利益，比如貼息、發(fā)債券等，否則無(wú)法調(diào)動(dòng)民資積極性。

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