經(jīng)濟復蘇遲緩、下游不景氣等影響，2016年全球工程機械市場規(guī)模6889.4億美元，同比增幅僅為0.6%;預計2017年市場規(guī)模將同比微增0.8%至6945.1億美元。
市場復蘇乏力也影響產(chǎn)出和投資，2016年全球工程機械行業(yè)產(chǎn)出繼續(xù)負增長，規(guī)模同比下降4.5%至6025.4億美元，預計2017年仍將同比下降4.9%至5730.4億美元。2016年全球工程機械行業(yè)資本支出增速由正轉(zhuǎn)負，同比下降7.9%;2017年行業(yè)資本支出仍將同比下降7.0%，預計到2020年行業(yè)投資才能實現(xiàn)0.2%的微弱反彈。
受產(chǎn)出低迷、投資萎縮影響，行業(yè)盈利狀況也每況愈下，近年來全球工程機械制造業(yè)的營業(yè)利潤持續(xù)下滑，2016年營業(yè)利潤總額同比下降3.8%。預測結(jié)果顯示，直到2018年全球工程機械行業(yè)盈利狀況才有望改善，營業(yè)利潤總額實現(xiàn)2.1%的正增長。
全球重點市場規(guī)模分析及預測
2016年主力區(qū)域增速放緩、下滑成為市場增長乏力的主因，市場實現(xiàn)擴張(增速)分別為亞太(1.2%)、中東(0.2%)、北美(0.7%)，市場負增長(降幅)分別為非洲(1.4%)、新興歐洲(0.7%)、拉美(1.5%)、西歐(0.2%)。2016年全球工程機械國別市場集中度較高，TOP10市場占比合計達73.8%;中國、美國分別占據(jù)35.9%和14.5%的市場份額，其他國別占比均不足5%。2016年全球TOP5市場中，中國、美國、加拿大、日本市場規(guī)模分別同比增長1.4%、1.0%、0.1%、2.1%，英國則同比下降1.2%。預計2017年中國、美國、加拿大市場規(guī)模將繼續(xù)保持增長，分別同比增長1.1%、1.2%、1.2%，而英國、日本市場規(guī)模將分別同比下降1.6%、0.8%。
(一)美國
2013年以來，美國工程機械市場保持溫和復蘇態(tài)勢，2016年市場規(guī)模達1001.1億美元，同比增長1.0%。美國房地產(chǎn)業(yè)的強勁表現(xiàn)拉動建筑業(yè)及上游產(chǎn)業(yè)發(fā)展;特朗普政府雄心勃勃地宣稱將推出一系列刺激方案，其中包括減稅、拉動基建等，政府在基建方面的計劃投入也將提供源動力。但美國采礦和采石業(yè)產(chǎn)出低迷制約了工程機械市場復蘇，2017年隨著大宗商品價格溫和回升，產(chǎn)出或?qū)⒌臀环磸棧绹こ虣C械市場將持續(xù)溫和擴張1.2%至1013.5億美元。
(二)英國
2013-2016年，英國工程機械市場增勢表現(xiàn)為大幅波動。2016年受英國脫歐公投、英鎊大幅貶值等影響，工程機械市場規(guī)模萎縮1.2%至308.9億美元。服務(wù)業(yè)強勢表現(xiàn)穩(wěn)住了英國脫歐公投后的整體經(jīng)濟形勢，但債務(wù)與赤字仍然巨大，英鎊貶值導致通脹壓力上升。英國與歐盟有關(guān)脫歐的艱苦談判將陸續(xù)展開，中短期內(nèi)不確定性風險將增加，預計2017年英國工程機械市場也將面臨相應(yīng)考驗，市場或?qū)⒎磸椃αη覍⒊霈F(xiàn)1.6%的負增長，市場規(guī)模降至303.8億美元。
(三)俄羅斯
受全球經(jīng)濟復蘇遲緩、大宗商品價格低迷、地緣政治局勢緊張、西方持續(xù)制裁、本幣貶值等影響，近年來，俄羅斯工程機械市場持續(xù)萎縮，2016年市場規(guī)模176.3億美元，同比下降1.8%，但降幅較前兩年明顯收窄;2017年隨著俄經(jīng)濟逐步恢復及通脹下行，需求也有望反彈，推動市場擴張3.4%至182.3億美元并有望在未來幾年內(nèi)保持溫和復蘇態(tài)勢。
但同時，俄羅斯工程機械市場復蘇仍面臨壓力，一方面，俄經(jīng)濟形勢一時還很難擺脫投資和消費市場過冷的狀況，西方制裁與俄實施的反制裁措施仍將繼續(xù)拖累經(jīng)濟增長。近年俄羅斯礦業(yè)和建筑業(yè)表現(xiàn)乏善可陳，特別是建筑業(yè)在2015年遭遇的困境較為突出，短期內(nèi)市場難以大幅改善;盡管原油、工業(yè)金屬等大宗商品價格不同程度上漲，然而美元持續(xù)強勢仍將導致新興市場與大宗商品出口國本幣被動承壓，對工程機械市場的規(guī)模和潛在需求都將產(chǎn)生消極影響。
(四)巴西
受經(jīng)濟衰退、政局動蕩、礦業(yè)低迷、通脹高企、本幣貶值等因素疊加影響，2016年巴西工程機械市場規(guī)模同比下降0.7%至160.7億美元，連續(xù)三年呈負增長態(tài)勢。預計2017年巴西市場低迷態(tài)仍難以扭轉(zhuǎn)，市場規(guī)模160.9億美元，同比增幅僅為0.1%。
近期來看，巴西通脹回落和雷亞爾企穩(wěn)對該國工程機械市場的需求回升均起到直接的支持作用，但美聯(lián)儲加息會使資本外流加劇，美元升值會使大宗商品價格再次走低，巴西、阿根廷等存在較高外債或過于依賴大宗商品出口的國家經(jīng)濟仍可能持續(xù)低迷。
下游方面，受國際大宗商品市場低迷特別是礦業(yè)持續(xù)不振的影響，近年來巴西采礦及采石業(yè)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增速持續(xù)下滑，2017年該領(lǐng)域或?qū)㈦S國際市場小幅改善，但對全局拉動有限。巴西建筑業(yè)本身也面臨著發(fā)展難題，諸如投資者信心下降、房地產(chǎn)開發(fā)不足、新工程投標參與人數(shù)減少、奧運會后建筑工人失業(yè)安置等等。巴西最大建筑公司奧德布雷希特公司也在巴西大型反腐“洗車行動”中被揭發(fā)。另外，經(jīng)濟危機致巴西財政赤字創(chuàng)新高，2016年巴西政府財政缺口為1997年以來最高值，且連續(xù)三年出現(xiàn)赤字，也將對行業(yè)復蘇產(chǎn)生制約。
(五)印度
2015年以來，受經(jīng)濟增勢強勁、改革措施刺激以及國內(nèi)需求持續(xù)增長等因素拉動，印度國內(nèi)環(huán)境改善，工程機械市場規(guī)模持續(xù)增長。2016年印度工程機械市場規(guī)模同比增長1.4%至78.1億美元，預計2017年將繼續(xù)同比增長2.3%至79.8億美元。同俄羅斯、巴西等新興市場相比，印度市場體量不大，低基數(shù)紅利仍將發(fā)揮作用，印度工程機械市場增長潛力也將加速釋放，預計2018-2022年該市場規(guī)模的年均增速將達到4.2%。
我國工程機械行業(yè)出口概況分析及前景展望
(一)行業(yè)對海外重點市場出口情況
受全球經(jīng)濟緩慢復蘇、新興市場經(jīng)濟減速、大宗商品價格低迷等因素影響，海外工程機械市場需求持續(xù)低迷，2013年以來我國工程機械行業(yè)出口持續(xù)負增長，2016年出口總額120.1億美元，同比下降7.9%，降幅較上年的4.0%進一步擴大。盡管歐洲、大洋洲增速反彈，但行業(yè)對亞洲、北美、非洲、拉美等重點區(qū)域市場出口下滑是2016年出口增速進一步下滑的主因。
具體來看，美國方面，2016年，盡管降幅不大但是行業(yè)對美國出口連續(xù)第二年負增長，因市場結(jié)構(gòu)特點以及產(chǎn)品競爭力等因素，目前我國工程機械行業(yè)還難以在強手如林的歐美特別是北美市場切實地分享到市場份額增加帶來的福利。澳大利亞方面，有賴于鐵礦石、煤炭等礦業(yè)出口的強勁反彈和房地產(chǎn)業(yè)的活躍表現(xiàn)，刺激2016年行業(yè)對澳出口實現(xiàn)反彈，預計溫和復蘇態(tài)勢延續(xù)到2017年。
此外，澳大利亞的液化天然氣出口也有望在2017年取得歷史性突破，天然氣開采量將持續(xù)增加，也將成為行業(yè)一大利好因素。
印度市場方面，在經(jīng)濟走勢強勁及建筑業(yè)、制造業(yè)日趨活躍背景下，印度工程機械市場需求快速增長，從2016年來看我國企業(yè)對印度市場開拓戰(zhàn)果較為可觀，行業(yè)出口增速大幅上揚，但也應(yīng)注意，從“印度制造”伴生的貿(mào)易保護主義問題也將長期存在，首當其沖受害者就是整機產(chǎn)品;即便是尚未波及或影響不嚴重，但從印度本土的低價競爭特點來看，全進口產(chǎn)品難以獲得長久的持續(xù)增長機會，因此我們認為，印度市場的活躍表現(xiàn)有望延續(xù)到2017年并繼續(xù)成為拉動我國工程機械行業(yè)出口增長的主力，但這種增長或隨著以上分析的因素以及基數(shù)不斷的積累而逐漸面臨放緩壓力。
俄羅斯市場方面，2016年是該行業(yè)對俄出口自2012年以來連續(xù)第四年負增長，隨著俄經(jīng)濟逐漸企穩(wěn)并漸露恢復態(tài)勢，2016年我國工程機械行業(yè)對俄出口降幅也收窄至個位數(shù)，通脹下行、盧布匯率企穩(wěn)回升成為兩大積極因素。但另一方面，基于國際權(quán)威機構(gòu)預測，2017年俄經(jīng)濟仍處于緩慢恢復期，從建筑業(yè)、礦業(yè)等下游表現(xiàn)來看，還沒有明確的回溫跡象，由此預計，2017年行業(yè)對俄羅斯出口仍將可能出現(xiàn)小幅下降。
東盟市場方面，體量上馬來西亞是東盟最重要的市場。2016年行業(yè)對馬來西亞出口結(jié)束了自2012年以來的高速增長態(tài)勢且同比降幅高達12.8%。根據(jù)我們的研究結(jié)果顯示，早在2016年一季度，我國工程機械行業(yè)對馬來西亞出口同比降幅就高達30.3%，而2016年前四個月行業(yè)報損率也大幅升至2010年以來最高點且遠高于全球水平，當時我們對行業(yè)對馬全年出口增速也做出了放緩的預期。迄今來看，馬國經(jīng)濟及房地產(chǎn)業(yè)增長放緩、財政承壓，特別是本幣承壓、稅負加重等因素疊加下，2017年工程機械進口需求仍將增長乏力，進而可能導致我國工程機械行業(yè)對該國出口增長繼續(xù)不振。(具體請詳見預警信息：《2016Q1我國工程機械行對馬出口大幅下滑，或?qū)⒁l(fā)信用風險上升》(2016年5月))。
印尼市場方面，近年來在投資和消費增長不景氣的背景下，印尼工程機械市場需求持續(xù)疲弱，印尼盾貶值的問題也從2013年困擾印尼進口至今。2017年隨著大宗商品市場行業(yè)的改善，印尼經(jīng)濟有望依托出口而獲得更多支撐，作為大型新興經(jīng)濟體中增速最快的國家之一，長期前景可期。因此，我們預計2017年工程機械行業(yè)對印尼出口或?qū)⒊霈F(xiàn)低位反彈。但另一方面，2017年印尼確實也仍面臨不少內(nèi)外部挑戰(zhàn)，外部主要有：美國新政府政策不確定性、全球金融環(huán)境趨緊、中國經(jīng)濟增速放緩的溢出效應(yīng)以及大宗商品價格穩(wěn)定性等;內(nèi)部主要有：稅收收入不足、國內(nèi)利率高企、金融空間被壓縮等方面。
其他東盟重點市場方面，2016年行業(yè)對越南、菲律賓出口仍保持增長并呈現(xiàn)放緩趨勢，但基于越南仍處于制造業(yè)快速發(fā)展期，具備旺盛的建設(shè)需求，加之其本國相關(guān)產(chǎn)業(yè)的缺失，對進口工程機械的依賴度高;菲律賓也寄希望于完善基礎(chǔ)設(shè)施刺激經(jīng)濟，中菲關(guān)系改善也為雙方貿(mào)易往來提供了便利的基礎(chǔ);因此這兩個市場2017年進口需求或?qū)⒀永m(xù)溫和增長態(tài)勢。
(二)重點產(chǎn)品出口情況
2014年以來，行業(yè)重點產(chǎn)品出口增速波幅收窄，但從絕對值看，2016年很多產(chǎn)品出口下行壓力持續(xù)增大：主力產(chǎn)品零部件、電梯及扶梯出口下滑，叉車、起重機械增幅有限，挖掘機、裝載機降幅高達10.2%、19.9%;占比不高的產(chǎn)品中僅攤鋪機實現(xiàn)正增長，其余均為負增長。
我國工程機械行業(yè)運行概況
2016年，隨著國家基建項目不斷規(guī)劃實施，工程機械行業(yè)眾多產(chǎn)品銷量在歷經(jīng)多年低迷之后呈現(xiàn)一定的筑底回暖跡象。2016年我國工程機械9類主要產(chǎn)品全年累計銷售54.46萬臺，同比增長10.2%。除裝載機、隨車起重機銷量同比下滑外，其余7類主要工程機械產(chǎn)品均實現(xiàn)增長。2016年我國機械工業(yè)增加值增速呈現(xiàn)逐月攀升的態(tài)勢，1-12月同比增長9.6%，比上年增速提高4.1個百分點，高于同期全國工業(yè)增速3.6個百分點;行業(yè)累計實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入24.55萬億元，同比增長7.44%;行業(yè)實現(xiàn)利潤總額1.68萬億元，同比增長5.54%。
行業(yè)風險總評及前景展望
展望2017年，全球大宗商品市場有望觸底回升，新興市場受益將拉動我國工程機械行業(yè)海外市場環(huán)境整體改善。2017年全球工程機械市場景氣度有望小幅回升，預計各區(qū)域市場中僅西歐市場仍繼續(xù)萎縮1.1%，其他市場增速均在1.0%-2.0%之間。下游方面，2017年全球經(jīng)濟延續(xù)溫和復蘇，新興市場經(jīng)濟整體將小幅改善，世界各國多以加大基建投資以刺激經(jīng)濟增長，將支撐大宗商品以及建筑業(yè)需求的改善。2017年在“一帶一路”戰(zhàn)略持續(xù)推進下，沿線各國對建筑業(yè)的旺盛需求也將拉動設(shè)備銷售增長，隨著我國承包商對沿線市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的深入，我國工程機械也將隨產(chǎn)能輸出而獲得更多市場空間;在國家政策扶持下，我國工程機械產(chǎn)業(yè)國際化進程將持續(xù)推進，國際產(chǎn)能合作也將助力企業(yè)實現(xiàn)突圍，獲得更多可持續(xù)發(fā)展的機會。
2017年，我國工程機械行業(yè)也面臨一些風險和挑戰(zhàn)。從市場表現(xiàn)來看，國內(nèi)市場盡管呈現(xiàn)筑底回升的跡象，但工程機械市場仍面臨去庫存、房地產(chǎn)調(diào)控、地方財政壓力等挑戰(zhàn);產(chǎn)業(yè)“大而不強”的問題仍較為突出，大多數(shù)中小企業(yè)仍存在低端產(chǎn)品比重偏高、產(chǎn)能無序擴張等問題。
海外方面，國際工程機械市場復蘇依然遲緩，行業(yè)產(chǎn)出及投資仍在下滑，很多海外市場反彈多是基于低基數(shù)的“補漲”，能否企穩(wěn)仍待進一步觀察，因為在一些新興市場，匯率的大幅波動對市場規(guī)模以及增速影響顯著，短期內(nèi)甚至可能遠超來自下游的影響。
中國信保研究發(fā)現(xiàn)，2016年工程機械行業(yè)風險較高的國別(地區(qū))多集中拉美、非洲、東歐及亞洲部分新興市場，經(jīng)濟復蘇乏力甚至衰退、金融體系脆弱、本幣貶值、地緣政治緊張、地區(qū)局勢不穩(wěn)等成為這些市場風險高企的主因。
行業(yè)層面，下游礦業(yè)、能源業(yè)受國際市場影響，景氣度大幅下行，基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展也面臨著政府財政緊張、業(yè)主財力不足等困擾，美元走強的匯率壓力以及高昂的融資成本不但制約工程機械重點下游行業(yè)復蘇，對工程機械銷售本身也會帶來需求萎縮的壓力。
綜合來看，2016年行業(yè)風險相對突出的海外市場主要有：阿根廷、阿聯(lián)酋、巴西、尼日利亞、緬甸、英國、哈薩克斯坦、埃塞俄比亞、肯尼亞、埃及、喀麥隆、墨西哥、塔吉克斯坦、烏拉圭、危地馬拉、利比里亞。
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